La cartera de bolsa mundial que elabora elEconomista.es desde 2013, que es el germen del primer fondo de inversión asesorado por un medio de comunicación en España, Tressis Cartera Eco30, en pie desde 2018, se renueva de cara al próximo semestre. La filosofía que persigue esta revisión es la misma de siempre: ofrecer una cartera que, comprada hoy, permita al inversor duplicar su dinero en una década por el efecto del interés compuesto y esto sólo se consigue si la cartera es capaz de ofrecer una rentabilidad de al menos el 7% cada año. Objetivo que ha cumplido hasta ahora. Tressis Cartera Eco30, que es el fondo que recoge estas ideas de inversión, ofrece una rentabilidad anualizada del 8,51% desde su inicio, y del 7,47% en 2025.
En esta ocasión se ha optado por reducir el peso del sector de la automoción, con la salida de Forvia y Stellantis, que están sufriendo el impacto del auge de los fabricantes de vehículos asiáticos, aunque de distinta forma por el lugar que ocupa cada una en la cadena de valor,y también la incertidumbre arancelaria. Durante mucho tiempo, el sector automovilístico representó una clara oportunidad de valor. Sin embargo, en los últimos años este sector obliga a reflexión de si es una trampa de valor. Es por este motivo por el que se decidió la salida de Volkswagen hace un año.
En lugar de Forvia y Stellantis entran la italiana Saipem, un proveedor clave para las empresas petroleras que presta servicios de ingeniería, construcción y perforación para la industria del petróleo, gas y renovable; y también WH Group, una multinacional china que se dedica al procesamiento de carne, con marcas muy reconocidas en los mercados donde opera, especialmente en Estados Unidos y Europa.
Se valoró subir la exposición a petroleras, por ser uno de los sectores más value que existen ahora mismo, a través de Permian Resources, una empresa estadounidense de exploración y producción de petróleo y gas, enfocada en la extracción en la Cuenca Pérmica, uno de los yacimientos de hidrocarburos más productivo del mundo. Pero se ha descartado la idea por la subida en torno al 25% de la compañía a raíz de las alzas en el precio del crudo ante la escalada bélica entre Israel e Irán. Y tampoco se ha querido aumentar la exposición al dólar de la cartera, en un momento de debilidad del billete verde que se desploma alrededor de un 10% contra el euro y firmas como Morgan Stanley llevan a 1,25 dólares el cambio. La cartera sigue siendo mayoritariamente europea (17 de las 30 cotizadas que la integran tienen pasaporte europeo, ver gráfico). Se analizó igualmente a Coterra Energy, dedicada a la misma actividad que Permian, aunque con enfoques operativos diferentes. Permian siempre fue la primera opción.
Catorce de estas treinta compañías ofrecen una rentabilidad por dividendo superior al 4% en 2026
También se barajó la posibilidad de sacar de la cartera a la italiana Leonardo, especializada en defensa y seguridad, que ofrece desde aviones y satélites hasta sistemas de defensa, misiles y drones, por el hecho de su precio se ha disparado más de un 600% en sólo cinco años, pasando de los 6,32 euros en junio de 2020 a los más de 47 euros actuales. Pero el contexto sigue siendo claramente favorable para Leonardo, tanto por factores geopolíticos como por dinámicas internas del sector de la defensa.
Los fundamentales de Leonardo también apoyan la decisión de mantener a esta compañía en la cartera. La media de bancos de inversión espera que su precio siga subiendo en los próximos doce meses, hasta los 52,81 euros, lo que supone un alza adicional del 9,76% desde los precios actuales;al mismo tiempo que cotiza a uno de los multiplicadores de beneficios más bajos de los últimos años, si se cumple la previsión de beneficio esperado para 2026.
